Автолизинговая компания отчиталась по МСФО за 9 месяцев
Европлан (LEAS)
Результаты:
- чистый процентный доход: ₽17 млрд (-9%)
- чистый непроцентный доход: ₽13,6 млрд (+19%)
- чистая прибыль: ₽2,9 млрд (против ₽11,3 млрд годом ранее);
- лизинговый портфель: ₽183,2 млрд (-28% с начала года);
- ROE: 13%.
Бумаги Европлана (LEAS) незначительно растут.
Результаты слабые
Снижение процентного дохода — следствие давления ключевой ставки на компанию, она же влияет и на резервы. Расходы по ним выросли в 3,7 раза, до ₽19,2 млрд на фоне снижения спроса и убытков по сделкам с низкими авансами.
Рост непроцентного дохода объясняется организацией предоставления услуг и дополнительных доходов по договорам лизинга — это различные программы помощи на дорогах, топливные карты, ТО, консультации, шинный сервис и т. д.
Несмотря на снижение лизингового портфеля, мы считаем, что при более существенном снижении ставки и восстановлении деловой активности может реализоваться отложенный спрос, что увеличит портфель компании.
Мы нейтрально смотрим на перспективу инвестирования в акции Европлана. Вчера стало известно о его продаже Альфа-банку. И здесь пока нет ясности, как компания сможет интегрироваться в банк с собственной экспертизой в лизинге и выстроенной бизнес-моделью.
@marketpowercomics
