На рынке доставки еды происходят интересные изменения. После периода относительной стабильности, ситуация вновь становится динамичной.
На зрелых рынках продолжается консолидация: Doordash покупает Deliveroo, Uber приобретает Trendyol и активы Foodpanda на Тайване, Prosus (ex-Naspers) укрепляет свой портфель, приобретая Just Eat Takeaway и увеличивая доли в iFood и Swiggy. Основной акцент в отчетах делается на достижение прибыльности: капиталоемкие эксперименты сворачиваются, и главным KPI становится маржа.
Доходы компаний в 2024 году (в миллиардах долларов) демонстрируют эту тенденцию:
Комиссии в размере 15–30 % по-прежнему вызывают недовольство ресторанов, особенно среднего размера. Крупные сети, такие как McDonald’s и KFC, добиваются ставок менее 10 %, в то время как средние рестораны развивают собственные CRM, чат-боты и POS-системы, передавая доставку на аутсорсинг. Это можно сравнить с моментом Shopify для рынка маркетплейсов. Doordash и iFood предлагают комплексные омниканальные решения, включая POS-системы, цифровые меню и WhatsApp-боты. Конкуренция за поставщиков заставляет снижать комиссии для новых ресторанов или варьировать take rate за доставку и доступ к платформе.
Meituan, удерживающий около 60 % китайского рынка и обрабатывающий до 40 миллионов заказов в день, заработал $1.3 млрд чистой прибыли в прошлом году. Это редкий пример прибыльной экосистемы, средства которой направляются на экспансию. Компания выходит в Саудовскую Аравию и быстро отвоевывает долю рынка у Hungerstation (delivery hero).
Бразилия долгое время была под контролем iFood (около 90 % рынка). Uber и Rappi потратили сотни миллионов, но не смогли сломить монополию. В этом году ситуация меняется: Didi объявляет об инвестициях в 1 млрд бразильских реалов (~$200 млн) в 99 food, а Meituan планирует вложить $1 млрд в течение 5 лет. Бразилия становится ареной новой ценовой войны: iFood заключает оборонительный альянс с Uber, а Rappi и 99food привлекают рестораны нулевой комиссией за листинг.
В Китае доставка еды всегда казалась чудом логистической инженерии с огромной армией курьеров и миллионами заказов в день. Теперь этот уровень дисциплины и капитала экспортируется в Латинскую Америку и MENA.
Китайские игроки выходят на рынок в момент, когда западные платформы переходят от стратегии «рост любой ценой» к прибыльности. Это создает интересный эксперимент: смогут ли западные компании защитить свою маржу в условиях дорогого капитала, в то время как конкуренты снова раздают купоны.
В Китае Meituan также сталкивается с конкуренцией. JD задействует Jingdong Logistics, запустил сервис JD Takeaway в более чем 20 городах и предложил ресторанам 0 % комиссии и доставку в течение 30 минут. Аналитики отмечают, что JD отвоевал 3–4 % доли рынка у Meituan в премиальном сегменте Пекина и Шанхая.
На зрелых рынках продолжается консолидация: Doordash покупает Deliveroo, Uber приобретает Trendyol и активы Foodpanda на Тайване, Prosus (ex-Naspers) укрепляет свой портфель, приобретая Just Eat Takeaway и увеличивая доли в iFood и Swiggy. Основной акцент в отчетах делается на достижение прибыльности: капиталоемкие эксперименты сворачиваются, и главным KPI становится маржа.
Доходы компаний в 2024 году (в миллиардах долларов) демонстрируют эту тенденцию:
meituan 47.7 (чистая прибыль 1.3)
uber eats 13.9 (adj. ebitda 2.7)
delivery hero 13.2 (adj. ebitda 0.8)
doordash 10.7 (первый GAAP-плюс)
just eat takeaway 5.4 (adj. ebitda 0.5)
prosus food/e-com 5.5 (блок впервые в плюс)
talabat 3.0 (net income 0.35)
baedal minjok 2.6 (op. profit 0.53)
zomato 1.5 (чистая прибыль 0.04)
grab deliveries 1.5 (adj. ebitda 0.2)
goto / gofood 1.2 (adj. ebitda 0.03)
didi food (intl) 1.3 (adj. ebitda –0.26)
rappi 0.9 (по-прежнему убыток){}
GAAP (Generally Accepted Accounting Principles) — общепринятые принципы бухгалтерского учёта. EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) — прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации.
Комиссии в размере 15–30 % по-прежнему вызывают недовольство ресторанов, особенно среднего размера. Крупные сети, такие как McDonald’s и KFC, добиваются ставок менее 10 %, в то время как средние рестораны развивают собственные CRM, чат-боты и POS-системы, передавая доставку на аутсорсинг. Это можно сравнить с моментом Shopify для рынка маркетплейсов. Doordash и iFood предлагают комплексные омниканальные решения, включая POS-системы, цифровые меню и WhatsApp-боты. Конкуренция за поставщиков заставляет снижать комиссии для новых ресторанов или варьировать take rate за доставку и доступ к платформе.
Meituan, удерживающий около 60 % китайского рынка и обрабатывающий до 40 миллионов заказов в день, заработал $1.3 млрд чистой прибыли в прошлом году. Это редкий пример прибыльной экосистемы, средства которой направляются на экспансию. Компания выходит в Саудовскую Аравию и быстро отвоевывает долю рынка у Hungerstation (delivery hero).
Бразилия долгое время была под контролем iFood (около 90 % рынка). Uber и Rappi потратили сотни миллионов, но не смогли сломить монополию. В этом году ситуация меняется: Didi объявляет об инвестициях в 1 млрд бразильских реалов (~$200 млн) в 99 food, а Meituan планирует вложить $1 млрд в течение 5 лет. Бразилия становится ареной новой ценовой войны: iFood заключает оборонительный альянс с Uber, а Rappi и 99food привлекают рестораны нулевой комиссией за листинг.
В Китае доставка еды всегда казалась чудом логистической инженерии с огромной армией курьеров и миллионами заказов в день. Теперь этот уровень дисциплины и капитала экспортируется в Латинскую Америку и MENA.
Китайские игроки выходят на рынок в момент, когда западные платформы переходят от стратегии «рост любой ценой» к прибыльности. Это создает интересный эксперимент: смогут ли западные компании защитить свою маржу в условиях дорогого капитала, в то время как конкуренты снова раздают купоны.
В Китае Meituan также сталкивается с конкуренцией. JD задействует Jingdong Logistics, запустил сервис JD Takeaway в более чем 20 городах и предложил ресторанам 0 % комиссии и доставку в течение 30 минут. Аналитики отмечают, что JD отвоевал 3–4 % доли рынка у Meituan в премиальном сегменте Пекина и Шанхая.